Per pastaruosius dešimt metų „ memory blockchain “technologijos ir „ web 3.0“ koncepcijos derinys padarė didelę pažangą, atnešdamas revoliucinius pokyčius mūsų kasdieniame gyvenime. Jie ne tik paskatino kriptovaliutų, tokių kaip „ bitcoin “ir „ ethereum“, augimą, bet ir supažindino mus su novatoriškomis koncepcijomis, tokiomis kaip skaitmeninis turtas, žetonai, išmaniosios sutartys, nft ir ico.

Atmintis blockchain: finansinė revoliucija

Tiesą sakant, blockchain inovacijų ripple poveikis tampa akivaizdesnis kiekvieną dieną, ypač finansų sektoriuje. Daugybė šiuolaikinių mokėjimo sistemų ir investicinių mechanizmų yra sudėtingai susieti su skaitmeniniais turtais ir kriptovaliutomis. „ Blockchain “suteikia patobulintą ir skaidrią požiūrį į operacijų valdymą, paneigiantį centralizuotų tarpininkų vaidmenį ir pagrindą naujos kartos finansiniams proveržiams, tokiems kaip decentralizuoti finansai (defi) ir skaitmeninės prekybos platformos.

Virtualios turto priežiūra: inovacijų ir investuotojų saugumo balansavimas

Vadovauti blockchain ir cryptocurrency reguliavimo procesui yra sudėtinga ir besivystanti užduotis. Dabartinės teisinės sistemos ir reguliavimo gairės stengiasi neatsilikti nuo greito virtualaus turto, fintech ir finansinių inovacijų pokyčio. Pasaulinės reguliavimo institucijos susiduria su iššūkiu subalansuoti investuotojų saugumą skatinant naujoves. Skirtingos šalys priima skirtingas strategijas: kai kurios šalys renkasi visišką draudimą (pvz., kiniją), kitos pabrėžia griežtą reguliavimą (pvz., jav), ir kelios šalys palaiko kriptovaliutus visoje šalyje (pvz., salvadorą).

Kriptovaliutų reguliavimas europos sąjungoje

Europos sąjungos novatoriškos pastangos suderinti skaitmeninio turto reguliavimo aplinką

Iki šiol es viduje nebuvo vieningos kriptovaliutų ir skaitmeninių turto reguliavimo struktūros. Tai palieka, kad kiekviena es šalis turi savarankiškai kurti taisykles ir reglamentus besiformuojančiai kriptovaliutų pramonei, todėl „ blockchain “technologijos ir kriptovaliutos investicijų politika bus sukurta.

5amld: šuolis į europos integruotą reguliavimą

Siekdama panaikinti šį reguliavimo atotrūkį ir apsaugoti vartotojus bei investuotojus, es pradėjo kelionę, siekdama sukurti standartizuotą reguliavimo sistemą. 2019 m. jie pristatė penktąją kovos su pinigų plovimu direktyvą (5amld). Direktyva išplečia aml/cft reglamento taikymo sritį, kad apimtų kriptovaliutų mainus, prekybos platformas ir saugojimo piniginės teikėjus. Dėl to crypto paslaugų subjektai privalo įgyvendinti tvirtus klientų identifikavimo procesus, operacijų stebėjimą ir stiprinti kovos su pinigų plovimu veiklą.

Es šalys: rinktis tarp griežtos kontrolės ir atspari strategijos

Tačiau 5amld nevisiškai koordinuoja es šalių poziciją kriptovaliutų pramonei. Kai kurios jurisdikcijos priėmė griežtesnį reguliavimą, kuriam vadovauja reguliavimo institucijos (vokietijos federalinė finansų priežiūros tarnyba (bafin), estijos finansinės žvalgybos padalinys (fiu)). Tuo pačiu metu kiti renkasi atsipalaidavusią reguliavimo aplinką (fntt lietuvoje) arba tiesiog privalomą reikalavimą skelbti pagrindinius pranešimus, kad būtų galima pradėti veiklą kriptovaliutų erdvėje (fau čekijoje, kas lenkijoje).

Mica: kursas darniam kriptovaliutos valdymui

Atsižvelgiant į tai, kad decentralizuotas požiūris prieštarauja pagrindinei es dvasiai ir sukuria galimą aml/cft spragą, 2019 m. europos komisija pasiryžo parengti žėručio direktyvą „ crypto asset markets “, numatant vieningą reguliavimo pėdsaką visoms es valstybėms narėms.

Žėručio direktyva

Crypto turto rinkos reguliavimas: naujas kriptovaliutų reguliavimo skyrius europoje

2023/1114 kripto turto rinkos (žėručio) reglamentas buvo parengtas pagal direktyvas 2015/849 (aml direktyva 4, 4amld) ir 2018/843 (aml direktyva 5, 5amld). ir gairės, kurias teikia finansinių veiksmų darbo grupė (fatf). Europos komisijos prižiūrimas direktyvos projektas pirmą kartą buvo paskelbtas visuomenei 2020 m. rugsėjo mėn. ir tampa visapusiškos sistemos, skirtos virtualiųjų turto ir skaitmeninių finansų pramonės reguliavimui, kertu akmeniu.

Žėrutis: pusiausvyra tarp inovacijų ir priežiūros

Crypto turto rinkos reglamentavimas siekia įtraukti daugybę veiksmingų priemonių į vieningą es teisinę sistemą, ne tik siekiant ugdyti skaitmeninės finansų pramonės potencialą ir inovacijų impulsą, tačiau taip pat siekiant užtikrinti sąžiningą crypto įmonių konkurenciją, tuo pačiu sumažinant finansinius ir kovos su pinigų plovimu/terorizmo rizikų finansavimą.

Pagrindiniai žėručio principai: nuo skaidrumo iki vartotojų apsaugos

Žėručio direktyvoje yra kuriami vienodi standartai šiose srityse:

A) išdavimo skaidrumo ir atskleidimo reikalavimai, siūlantys visuomenei ir leidžiantys prekiauti kripto turtu šifravimo turto prekybos platformose;

B) kripto turto paslaugų teikėjų, turto žymėjimo ženklų emitentų ir elektroninės valiutos žetonų emitentų leidimus ir priežiūrą bei jų veikimo, organizavimo ir valdymo reikalavimus;

C) kripto turto savininkų apsaugos reikalavimai išleidžiant, siūlydami visuomenei ir leidžiant prekiauti kripto turtu;

D) kriptografinio turto paslaugų teikėjų klientų apsaugos reikalavimai;

E) priemones, skirtas užkirsti kelią viešai neatskleistai prekybai, neteisėtai atskleisti viešai neatskleistą informaciją ir manipuliuoti rinkomis, susijusiomis su kripto turtu, siekiant užtikrinti kripto turto rinkos vientisumą.

Žėrutis ir kelionės taisyklės: dviguba whammy nereglamentuojamame reljefe

Po daugelio metų įstatymų leidėjų svarstymų ir derybų, 2023 m. balandžio 20 d. europos parlamentas patvirtino kripto turto rinkos reglamentą. Be žėručio, paveikto fatf, 2023/1113tfr direktyva (informacijos apie lėšų ir tam tikrų kriptovaliuminių turto pervedimus reglamentas), paprastai vadinama „ kelionių taisyklėmis “, buvo priimtas „. Reglamente apibrėžiami valiutos pervedimų ir crypto-turto sandorių reikalingos informacijos standartai ir siekiama palengvinti efektyvesnį virtualių valiutos operacijų stebėjimą.

Kada žėručio reglamentai įsigalios?

Tikimasi, kad žėručio nuostatos bus įgyvendintos nuo 2024 m. pabaigos iki 2025 m. pradžios.

Galutinė žėručio reglamento versija buvo atskleista 2023 m. birželio mėn. ir oficialiai patvirtinta europos komisijos. Direktyvos nuostatos, susijusios su „ stablecoins “, tokiais kaip „ asset reference tokens“ (art) ir „ electronic money tokens “(emt), įsigalios 2024 m. birželio mėn. Nuo 2025 m. sausio mėn. rinkos dalyviams bus privalomi žėručio taisyklės dėl kriptovaliutų verslo veiklos reguliavimo.

Kas reglamentuoja žėručio statutas?

Žėručio kompetencijoje: kas reglamentuoja naujoji direktyva?

Kriptovaliutų turto rinkos (mica) reguliavimas siekia prižiūrėti kriptovaliutų paslaugų teikėjų ir kriptovaliutų turto emitentų veiklą es. Iš esmės mica yra nukreipta į kriptovaliutų kompanijas, kurios siūlo daugybę paslaugų, susijusių su kriptovaliutų mainais, taip pat siūlo kriptovaliutų saugojimo ir valdymo paslaugas. Be to, žėručio direktyvoje bus prižiūrimi įvairių žetonų emitentai, ypač turto nuorodų žetonai (art) arba vertybinių popierių žetonai ir elektroniniai pinigų žetonai (emt).

Žėručio veiksmas: kas laukia europos kripto įmonės?

Crypto turto rinkos priėmimas turės didelę įtaką europos kriptovaliutų biržoms, cryptocurrency prekybos platformoms, valdomų crypto piniginės teikėjams ir įvairiems žetonų emitentams. Dėl to kriptovaliutų paslaugų teikėjai privalo laikytis normų ir taisyklių rinkinio, įskaitant licencijavimo reikalavimus, skaidrumą, atskleidimą, rizikos valdymą ir įmonių valdymo standartus.

Crypto įmonės (casp arba crypto turto paslaugų teikėjai)

Žėručio taisyklių nuostatos bus įvestos 2025 m. pradžioje ir labiausiai turės įtakos kripto pramonės sektoriui, kuris mažmeniniams klientams teikia su kripto turtu susijusias paslaugas, būtent kriptovaliutų mainus, prekybos platformos ir saugotojo piniginės paslaugos.

Tiksliau, pagal kripto turto rinkos direktyvos tekstą, pagal naują teisinę sistemą patenka šios kripto įmonės veiklos:

A) kliento vardu teikiant šifravimo turto globą ir valdymą;

B) crypto turto prekybos platformų veikimą;

C) šifravimo turto konvertavimas į fondus;

D) crypto turto keitimas kitu crypto turtu;

E) kliento vardu vykdo crypto turto užsakymus;

F) kripto turto išdėstymas;

(G) kliento vardu gautų ir perduodamų užsakymų už kripto turtą;

H) konsultacijų dėl kripto turto teikimo;

(I) teikia crypto turto portfelio valdymą;

J) kliento vardu teikia crypto turto perkėlimo paslaugas;

Žėručio reglamentu siekiama užtikrinti tokią pačią stiprią apsaugą mažmeniniams klientams kaip ir tradicinės finansų rinkos. Bendras šios priemonės tikslas yra padidinti kriptovaliutų rinkos skaidrumą ir stabilumą, tuo pačiu didinant pasitikėjimą kriptovaliuta ir virtualių turto erdve.

Žetonų ir kripto turto emitentai

Mica įsipareigoja užtikrinti, kad kriptovaliutų turto emitentai atitiktų visus skaidrumo ir atskleidimo reikalavimus, pradėdami bet kokį virtualų turtą visuomenei arba svarstant tokių turto įtraukimą į prekybos platformas, investuotojų interesų ir rinkos stabilumo apsauga.

Turto atskaitos ženklas (art) yra kripto turto tipas, skirtas išlaikyti stabilią vertę atsižvelgiant į kelių „ fiat “valiutų, vienos ar daugiau prekių, kainą, viena ar daugiau kitų valiutų kaip teisėta mokėjimo priemonė kripto-turtas arba šių turto hibridas.

Mica reikalauja, kad meno emitentai laikytųsi griežtų kapitalo ir įmonių valdymo reikalavimų, kad užtikrintų turto, kuris grindžia žetonų vertę, skaidrumą.

Elektroninis valiutos žetonas (emt) yra kripto turto tipas, kuris pirmiausia naudojamas kaip mainų priemonė. Jos stabili vertė priklauso nuo teisėtos mokėjimo priemonės, kuri laikoma teisėta mokėjimo priemone, vertės.

Tikimasi, kad emt emitentai laikosi panašių standartų kaip ir tradiciniai elektroninių pinigų emitentai es, įskaitant kapitalo, licencijavimo ir įmonių valdymo nuostatas.

Tokiomis priemonėmis reguliavimo institucijos siekia užtikrinti, kad vartotojai ir investuotojai būtų tinkamai informuoti apie kiekvieno kripto turto tipo, kuriame jie dalyvauja, riziką ir savybes.

Kaip apie komunalinių žetonų?

Naudingi žetonai arba funkciniai žetonai atspindi unikalią kripto turto klasę. Jie sukurti tam, kad suteiktų specifinę funkciją nurodytoje „ memory blockchain “platformoje ar programoje.

Pagal žėručio taisykles, jei komunaliniai žetonai neatitinka kripto turto, pavyzdžiui, art ar emt, apibrėžimo, jie gali apeiti griežtas direktyvos ribas. Nepaisant to, priklausomai nuo žetono struktūros ir funkcijos, jis vis tiek gali priklausyti kitų teisinių ir reguliavimo kadrų jurisdikcijai.

Pavyzdžiui, jei komunalinis žetonas parduodamas kaip investicinis produktas arba jo pardavimas gali būti laikomas lėšų rinkimu, reguliatorius gali jį klasifikuoti kaip saugumą ar panašią finansinę priemonę ir jam taikomi atitinkami reglamentai.

Casp reikalavimai

Kokios kriptovaliutos įmonės turėtų žinoti, kad es gautų casp licenciją?

Pagal kripto turto rinkos (mica) direktyvą yra išdėstytas išsamus standartų ir reikalavimų rinkinys. Jie yra labai svarbūs šifravimo turto paslaugų dalyviams, kurių tikslas-padidinti skaidrumą ir stabilumą es inovatyviame fintech sektoriuje.

Casp veiklos licencijavimas

Visi europos sąjungos jurisdikcijoje veikiantys kasos turi gauti kriptovaliutos licenciją iš atitinkamos es valstybės narės. Konkrečios šios licencijos detalės ir procedūros gali skirtis priklausomai nuo valstybės, teikiamos paslaugos tipo ir operacijos dydžio. Casp chartija

Kapitalo reikalavimai

Pagal žėručio taisykles kasp įregistruotam kapitalui taikomi didesni kapitalo reikalavimai. Šie standartai pirmiausia atitinka poreikį užtikrinti finansinių paslaugų stabilumą, apsaugoti klientų teises ir sudaryti kliūtis patekti į kriptovaliutų paslaugų rinką. Ši kliūtis apsaugo pramonę nuo laikinų ir mėgėjų paslaugų teikėjų.

50,000 € taikoma šioms paslaugoms:

Vykdyti užsakymus klientų vardu;

Kripto turto išdėstymas;

Crypto turto perkėlimo paslaugas klientų vardu;

Klientų vardu gauti ir perduoti crypto turto užsakymus;

Pateikite patarimus apie kriptovaliuminį turtą;

Pateikite crypto turto portfelio valdymą.

125 000 € yra susiję su šiomis paslaugomis:

Kliento vardu aprūpinti ir valdyti kripto turtą;

Lėšų mainai su kripto turtu;

Keistis crypto turtu kitu crypto turtu.

150 000 eur taikoma:

Veikia crypto turto prekybos platforma.

Be to, naujas reglamentas reikalauja, kad žetonų, paremtų turtais (art), emitentai išlaikytų 350 000 eur minimalų kapitalą. Tai siekiama užtikrinti reikalingus emitento atsargas ir finansinį stabilumą.

Kovos su pinigų plovimu politika

Casp subjektams pavesta kurti ir įgyvendinti tvirtą kovos su pinigų plovimu politiką, daugiausia dėmesio skiriant pinigų plovimu ir terorizmo finansavimu susijusioms rizikoms aptikti, vertinti ir valdyti. Crypto įmonės taip pat turi nustatyti tikslias klientų identifikavimo procedūras, atlikti nuolatinį kripto operacijų stebėjimą ir pranešti apie bet kokią įtartiną veiklą.

Operacijos autorizavimas

Paslaugų teikėjai privalo patvirtinti ir integruoti priemones, užtikrinančias verslo tęstinumą ir stebint veiklos riziką. Casp turi sugalvoti būdus, kaip efektyviai valdyti it grėsmes, įskaitant su kibernetiniu saugumu susijusias rizikas.

Klientų bendravimas

„ Casp “institucijos privalo informuoti klientus apie visas rizikas, susijusias su investavimais į kriptovaliuminį turtą. Paslaugų teikėjai taip pat privalo išlaikyti kainų skaidrumą ir atskleisti visus mokesčius bei mokesčius.

Konfliktų sprendimas

Kasp subjektams reikia turėti veiksmingų mechanizmų, kaip greitai išspręsti kliento ir paslaugų teikėjų konfliktus, taip išvengiant teismo kišimosi.

Duomenų saugykla

Kriptovaliutų organizacijoms pavesta apsaugoti klientų asmens duomenis ir jos turi laikytis visų duomenų apsaugos reikalavimų, laikantis gdpr.

Klientų turto saugumas

Cryptocurrency paslaugų teikėjai turi aiškiai atskirti klientų lėšas nuo įmonės pačių išteklių. Be to, jie yra priversti imtis priemonių, kad būtų užtikrintas skaitmeninių piniginės ir kitų skaitmeninių turto saugojimo priemonių saugumas.

Lyderystės standartai

Vyresnieji vadovai ir pareigūnai, integruoti į casp organizacinę struktūrą, turėtų turėti reikiamą patirtį, profesionalumą ir išlaikyti nepriekaištingą verslo reputaciją.

Europos sąjungoje veikiančių kriptovaliutų bendrovių yra būtinas kruopštus supratimas ir griežtas laikymasis minėtų reglamentų. Dinamiškai besikeičiančioje kripto-turto rinkos aplinkoje atitiktis žėručio direktyvai užtikrina skaidrumą, saugumą ir sukuria kliento ir reguliavimo institucijų pasitikėjimą.

Ico pagrindiniai taškai

Vadovaujamasi ico: pagrindiniai reglamentai ir principai

Es mastu reglamentuojančio žėručio reglamento (crypto turto rinkos reglamentas) koncepcija yra skatinti darnią kripto turto reguliavimo paradigmą. Direktyvoje būdingos konkrečios gairės, pritaikytos pradiniams monetų pasiūlymams (ico)-būdas užtikrinti investicijas išleidžiant naujus skaitmeninius žetonus ar kriptovaliutus.

Toliau pateikiami pagrindiniai ico etalonai, kuriuos įpareigoja žėručio reglamentai:

Dokumentacijos planas (baltoji knyga)

Kiekvienas ico turi planuoti „ baltą knygą “ar panašų pagrindinį dokumentą. Šis rankraštis turėtų parodyti aiškumą ir išvengti investuotojų dviprasmiškumo, pateikiant išsamius duomenis potencialiems rėmėjams. Pagrindinis turinys apima žetonų atributus, techninį sudėtingumą, emitento detales, projekto santrauką, susijusią riziką ir kitus reikšmingus parametrus.

Klientų peržiūra (kyc)

Ico koordinatorius yra atsakingas už klientų autentifikavimo veiklos vykdymą ir kovos su pinigų plovimu (aml) ir kovos su terorizmu finansavimo (cft) protokolų laikymąsi.

Skaidrumo užtikrinimas

Tikimasi, kad ico rėmėjai pasisako už skaidrumą, skleisdami atitinkamus duomenis apie lėšų mobilizavimą, paskirstymo dinamiką, projektų evoliuciją ir ateities perspektyvas.

Rizikos pasakojimas

Ico suinteresuotosios šalys turėtų kruopščiai žinoti apie galimus pavojus, susijusius su investicijomis į kripto turtą, įskaitant galimą visišką kapitalo konfiskavimą.

Fondų skyrius

Icos kaupiami ištekliai turėtų būti aiškiai prižiūrimi ir atskirti nuo ico kuratorių veiklos kasų, taip padidinant investuotojų apsaugą ir skaidrumą.